Bisnis.com, JAKARTA - The Federal Reserve (The Fed) menutup 2024 dengan pemangkasan suku bunga ketiga berturut-turut pada pertemuan periode Desember. Bank sentral Amerika Serikat itu juga mengindikasikan bahwa kekhawatiran inflasi kembali mengemuka.

Ketua The Fed Jerome Powell mengatakan dalam konferensi pers pada Rabu (18/12/2024) waktu setempat bahwa proyeksi inflasi akhir tahun bank sentral agak meleset.

Para pejabat kini melihat butuh waktu lebih lama bagi inflasi untuk mencapai target 2% mereka, yang telah mereka lewatkan selama hampir empat tahun. Akibatnya, mereka mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga tahun depan, dan Powell menjelaskan bahwa penyesuaian apa pun akan bergantung pada kemajuan lebih lanjut dalam mendinginkan kenaikan harga.

Fokus yang lebih kuat pada inflasi merupakan perubahan strategi yang signifikan sejak September ketika para pejabat melihat pelemahan pasar tenaga kerja sebagai risiko yang lebih besar. Namun, data terkini telah menghidupkan kembali kekhawatiran tentang inflasi yang terhenti di atas target 2% bank sentral — seperti halnya proposal kebijakan dari Presiden terpilih Donald Trump.

"Saat kita memikirkan pemotongan lebih lanjut, kita akan mencari kemajuan pada inflasi. Kita telah bergerak menyamping pada inflasi 12 bulan," kata Powell dikutip dari Bloomberg pada Kamis (19/12/2024).

Pembuat kebijakan kini hanya melihat median pengurangan sebesar setengah poin persentase tahun depan, setengah dari yang diharapkan pada bulan September.

Pasar bereaksi cepat dan keras terhadap jalur baru yang diproyeksikan Fed. Pasar dan saham Treasury AS anjlok, sementara dolar AS menguat ke level terkuat dalam lebih dari dua tahun.

Beberapa bulan yang lalu, Powell membujuk komite untuk memangkas suku bunga setengah poin sebagai langkah pertama mereka. Dengan pemangkasan seperempat poin pada bulan November dan Rabu, Fed telah mengurangi biaya pinjaman hingga satu persen penuh selama tiga pertemuan, serangkaian pemangkasan paling tajam di luar krisis sejak tahun 2001.

Langkah terbaru, yang menurunkan suku bunga dana federal ke kisaran 4,25%-4,5%, merupakan keputusan yang lebih tepat, kata Powell. Presiden Fed Cleveland Beth Hammack memberikan suara menentang tindakan tersebut, lebih memilih untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil.

Risiko Inflasi

“Sejak saat ini, akan jauh lebih sulit untuk mendapatkan pemangkasan suku bunga tanpa perbaikan lebih lanjut pada inflasi,” kata Conrad Dequadros, penasihat ekonomi senior di Brean Capital LLC. “Saya membayangkan bahwa kurangnya konsensus mungkin lebih besar daripada yang ditunjukkan oleh satu perbedaan pendapat.”

Lima belas dari 19 pejabat sekarang melihat risiko inflasi yang lebih tinggi akan melebihi ekspektasi mereka daripada di bawah ekspektasi mereka, perubahan besar dari tiga pejabat yang merasakan hal yang sama pada bulan September. Dan 14 pejabat mengatakan mereka melihat ketidakpastian yang lebih tinggi seputar perkiraan inflasi mereka.

Banyak ekonom mengatakan rencana Trump untuk pemotongan pajak, deportasi massal, dan tarif baru berisiko memicu inflasi. Powell mengatakan beberapa orang mulai memasukkan kebijakan yang diusulkan ke dalam perkiraan mereka pada pertemuan Desember.

"Ini adalah akal sehat untuk berpikir bahwa ketika jalannya tidak pasti, Anda akan melaju sedikit lebih lambat. Ini tidak seperti mengemudi di malam yang berkabut atau berjalan ke ruangan gelap yang penuh dengan perabotan. Anda hanya memperlambat laju kendaraan," ujar Powell.

The Fed kini memperkirakan inflasi sebesar 2,5% pada akhir tahun depan, naik dari median September sebesar 2,1% dan di atasnya, yang menurut mereka pertumbuhan harga akan stabil pada akhir tahun ini. Para pembuat kebijakan kini tidak berharap untuk mencapai target 2% mereka hingga tahun 2027, proyeksi terbaru menunjukkan.

“Komite ini jelas berfokus pada tantangan inflasi bagi masyarakat dan mereka berkomitmen pada mandat untuk menurunkannya kembali," kata Patricia Zobel, kepala penelitian ekonomi makro di Guggenheim Investments dan mantan pejabat senior di New York Fed.

Meskipun inflasi sejauh ini telah mereda tanpa banyak kerusakan pada perekonomian, Powell mengakui bahwa lonjakan tingkat harga masih membebani kantong masyarakat Amerika.

“Masyarakat masih merasakan harga yang tinggi,” Powell mengakui. “Yang terbaik yang dapat kami lakukan untuk mereka, dan itulah yang kami perjuangkan, adalah menurunkan inflasi kembali ke targetnya.”